Op 26 november 2025 maakte het Chinese e-commerce imperium JD.com officieel bekend dat het de Duitse retailgigant CECONOMY AG had overgenomen voor €2,23 miljard — een bedrag dat de markt als een klap op de vingers voelde. Met deze overname komt Media Markt en Saturn onder Chinese hoede, en dat verandert de Europese elektronica-markt fundamenteel. Het is niet zomaar een koop: het is een strategische inval in het hart van Europa, waar JD.com nu fysieke winkels heeft die Amazon al jaren probeert te matchen. De transactie, aangekondigd op 31 juli 2025, liep sneller dan verwacht. Waar oorspronkelijk juni 2026 als einddatum stond, was de deal al afgerond in november — een snelheid die zelfs insiders verraste.
Hoe een Chinese online reus de fysieke retail overnam
JD.com, met een jaaromzet van ruim $150 miljard, was tot nu toe vooral bekend als China’s grootste e-commerceplatform — een soort Amazon met eigen logistieke netwerken, drones en AI-gebaseerde magazijnen. Maar in Europa? Tot 2025 was de aanwezigheid beperkt tot een paar online winkels onder de naam Joybuy. Nu, met de overname van CECONOMY, krijgt JD.com direct toegang tot meer dan 1.000 winkels in twaalf Europese landen, met een omzet van €22,4 miljard in 2024. Het is alsof een online boekhandelaar plotseling 1.000 fysieke boekwinkels overneemt — en dan nog met een eigen vrachtwagenpark en een supergeavanceerde voorraadbeheersoftware.
De overname vond plaats via een openbare overnamebieding van €4,60 per aandeel, een premie van 23% boven de marktprijs. JD.com verwierf 57,1% van de aandelen, terwijl Convergenta Invest GmbH, vertegenwoordiger van de oprichtersfamilie Kellerhals, 25,35% behield. Dat is geen klein detail: het betekent dat de familie nog steeds een belangrijke rol speelt, wat de overgang soepeler maakt voor medewerkers en klanten. De rest van de aandelen, ongeveer 17,5%, was verspreid onder kleine aandeelhouders — en die werden allemaal uitgekocht.
De Duitse overheid gaf het groene licht — en dat was niet vanzelfsprekend
De Duitse federale kartelautoriteit, het Bundeskartellamt, gaf op 18 september 2025 het groene licht. President Andreas Mundt verklaarde: ‘JD.com was tot nu toe slechts in zeer beperkte mate actief in Duitsland. De fusie betreft partijen met slechts onbeduidende concurrentiële overlap.’ Dat was een verklaring die de markt kalmeerde. Want wie dacht aan een Chinese reus die de Europese elektronica-markt ondermijnt, zag direct een monopolie. Maar de realiteit was anders: JD.com had geen winkels in Duitsland, en CECONOMY had geen online platform met de schaal van JD.com. Ze complementeerden elkaar — niet belemmerden.
De overname werd ook gekoppeld aan strikte afspraken. JD.com beloofde: geen ontslagen, geen winkelsluitingen, voor vijf jaar. En gedurende drie jaar zou het geen dominerende invloedsovereenkomst aangaan — een juridische term die betekent dat het mocht niet de boeken van Media Markt en Saturn naar eigen believen herschrijven. Dat was een slimme stap. Het gaf Duitse werknemers en consumenten vertrouwen. En het gaf de Duitse overheid een reden om te zeggen: ‘We houden de controle.’
Wat verandert er nu in de winkelgangen van Media Markt?
De grootste verandering? De logistiek. JD.com gaat zijn AI-gebaseerde voorraadbeheersysteem implementeren — een systeem dat voorspelt welke telefoon of koelkast er volgende week in welke stad nodig is. In Amsterdam en Berlijn zal je binnen 24 uur een nieuw TV-scherm krijgen. In steden als Keulen en Stuttgart zelfs op dezelfde dag. Dat is iets wat Amazon nog steeds niet consistent kan leveren in Europa. En het komt met een extra twist: de winkels blijven. Düsseldorf en Ingolstadt blijven de hoofdzetels. De winkelmedewerkers blijven. De blauwe en gouden logo’s blijven. Maar achter de schermen? Het is nu een Chinese tech-onderneming met een Duitse uitstraling.
CEO Lei Xu van JD.com wilde geen ophef. Hij sprak van ‘synergie’, niet van ‘overname’. CEO Sabine Dieterich van CECONOMY blijft aan het roer — een zeldzame aanpak in de wereld van grote overnames. Dat is geen toeval. Het is een bewuste keuze om de lokale identiteit te behouden, terwijl de technologie achter de schermen verandert. Het is als een oude bakkerij die een nieuwe oven krijgt, maar nog steeds hetzelfde brood bakt.
Waarom dit verder gaat dan een eenvoudige overname
Dit is geen gewone zakelijke transactie. Het is een symbool. Het is de laatste stap in de transformatie van China van ‘wereldfabriek’ naar ‘wereldinnovator’. Zoals Eurasia Magazine schreef: ‘China exporteert nu geen producten meer — het exporteert modellen.’ JD.com brengt niet alleen elektronica naar Europa. Het brengt een nieuwe manier van winkelen: sneller, slimmer, betrouwbaarder. En dat is een bedreiging voor Amazon, maar ook voor de lokale elektronica- retailers die geen technologische investeringen kunnen maken.
De impact op de consument? Die is subtiel maar groot. In de komende 18 maanden zul je merken dat de prijslijsten van Media Markt en Saturn steeds dichter bij die van Amazon komen — maar met het voordeel van een fysieke winkel waar je de telefoon kunt uitproberen. En als iets kapotgaat? Je kunt er gewoon naartoe. Dat is een mix die Amazon nooit kan kopiëren.
Wat komt er nu?
De volgende stap: integratie. JD.com gaat begin 2026 de logistieke netwerken van CECONOMY aansluiten op zijn eigen wereldwijde distributie. Dat betekent dat een bestelling van een Saturn-winkel in Zweden in een magazijn in Polen wordt verwerkt — en niet meer in Duitsland. Dat verlaagt de kosten, verhoogt de snelheid. En het verhoogt de druk op de Europese concurrentie. Ook de Duitse overheid houdt de ogen open: de vijfjaarstop voor sluitingen is een tijdelijke pauze. Na 2030? Dan kan alles gebeuren. Maar voor nu: geen enkele winkel gaat dicht. Geen enkele medewerker wordt ontslagen. En dat is ongekend.
FAQ
Hoe beïnvloedt deze overname de prijzen bij Media Markt en Saturn?
Voorlopig blijven de prijzen stabiel, dankzij de verbintenis van JD.com om geen prijsverhogingen door te voeren. Maar op de lange termijn kan de efficiëntie van de Chinese logistiek leiden tot lagere kosten — en dus lagere prijzen. In steden met hoge concurrentie, zoals Berlijn of Amsterdam, zullen de prijzen binnen twee jaar dichter bij die van Amazon liggen, vooral bij populaire producten zoals telefoons en laptops.
Waarom bleef de familie Kellerhals betrokken na de overname?
De Kellerhals-familie, via Convergenta Invest GmbH, hield 25,35% van de aandelen om de overgang soepel te maken. Hun aanwezigheid gaf medewerkers, klanten en partners vertrouwen. Het was een strategische keuze van JD.com: geen volledige overname met ophef, maar een geleidelijke integratie met lokale legitimiteit. Ze blijven ook betrokken bij strategische beslissingen, vooral op het gebied van klantenservice en winkelervaring.
Kan JD.com nu ook winkels sluiten in Europa?
Niet voor vijf jaar. Dat is een wettelijk bindende verbintenis die is opgenomen in het overnameakkoord en geregistreerd bij de Duitse financiële autoriteiten. Na 2030 kan JD.com wel overwegen om minder winstgevende locaties te sluiten — maar alleen als het technologisch en economisch verantwoord is. De eerste vijf jaar zijn een bufferperiode om de nieuwe systeem te implementeren zonder sociale chaos.
Wat is het verschil tussen JD.com en Amazon in Europa?
Amazon is puur online met een beperkt fysiek netwerk. JD.com combineert de kracht van een online platform met duizenden fysieke winkels — en voegt daar een supergeavanceerde logistiek aan toe. Dat betekent: je kunt een TV kopen in de winkel, maar ook online bestellen met 24-uurs levering. Amazon kan dat niet. JD.com kan. Dat maakt het een unieke concurrentiepositie — en een echte bedreiging voor Amazon in Europa.
Waarom werd de overname zo snel afgerond?
De reguliere termijn was tot juni 2026, maar de overname vond al in november 2025 plaats. Dat komt omdat de belangrijkste aandeelhouders — Haniel, Beisheim en Freenet — al vroeg hun aandelen hadden toegestaan. Daardoor was de vereiste meerderheid van 50% al bereikt voordat de officiële acceptatieperiode was afgelopen. De overname kon dus vroeger worden afgerond — een technische truc die de Chinese partij goed had voorbereid.
